在上一篇講到如何透過ROIC,ROE評估一家公司的管理績效, 接下來就是選股的第三關鍵:公司債務狀況的評估。
這邊所說的債務是指debt,跟liability(負債)不同,主要區別在於財報中的 debt 泛指”借來的錢”(如:銀行借款)。而liability則是包含了債務(debt),應付款項,預收款項等任何形式的義務:
一間公司在財報上具有“債務”debt和“負債”liability是正常事,不代表絕對的好壞。適度持有債務可以提升資金的運用效率,另如擴張店面,投資設備或研發工作,而不必花費數年的時間為此存錢而錯過市場時機。債務也可以幫助公司為增長籌集資金,而不必出售公司的一部分,也可以避免現金流的波動。但過度持有債務(debt)可能會產生許多難以預知的問題,平時可能還好,但經濟環境一變化問題就會一一浮現,嚴重的話可能會導致破產。
評估一家公司的債務是否正常,我們主要是以“多久可以用現金付清” 這一條件來看,並使用以下的方式來分析:
Home Depot 與 Lowe’s 主要業務為提供美國家庭居家裝飾與建材的零售商,業界分居第一與第二,兩家的業務可說是幾乎相同,有時HD買不到我就去Lowe‘s看,但個人較喜歡去Home Depot,因為光服務就差上一大截。
以下取自nysedojo.com整理好的圖表,我只抓了最近5年的資料(也可以抓10年),方便說明。
取自nysedojo.com
放在一起比較後,我們可以發現:
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透過財務報表可以清楚的了解一家上市公司在獲利,管理與債務情形,進而判斷出這是不是ㄧ家值得我們注意的好公司。
所以你如果透過這些數據找出不錯的公司,接下來可以更深入了解這家公司的資訊, 因為越了解這家公司會對我們在投資上越有利,也越能掌控原本未知的風險。以下為之後你可以做的事:
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mr. m 發佈於 9月26日2020年
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