美股道場

• db, debit，表示買入所支付成本，買在3.46
• cr:credit，表示賣出所獲得金額，賣在7.00

先回顧之前買入時舊貼文

PFE Buy To Open a Call Option Strike 33, 3.46db, 324d

• Buy to Open, BTO, 買入並開啟一個 PFE Call option
• Strike: 此call option 合約的履約價格
• db: debit 表示買入所支付成本，買在3.46
• 合約效期為324天

為何324天

一般來說, Buyer Options (選擇權分買家與賣家)，就有點類似買入股票後賣出股票獲利，所以一樣希望 “低買高賣”

但option的價格變化跟股價不一樣：

• option變化遠大於股價
• option價格變化取決於股價變化(delta)，隱含波動率(IV)與時間(Theta)
• 通常買入option後需要較久的時間漲上去，這點跟股價也是差不多 (跌的時候一天就可以跌個80%也是不稀奇，如最近的中概股)

所以時間放長可以大幅減少合約價值(option price)因為天數越來越少所受到的Theta Decay影響，如下圖，左邊4天到期的theta每天會減少5.64美元，右邊為543天效期的tehta只有0.33美元

進場原因

當時大部分的股票還是繼續跌，少數股票出現我想要的低點，並且出現可能止跌回升的信號，PFE就是其中一個。

此外，PFE目前option價格也在相對低點(與過去一年相比只有3月疫情爆發時比現在更低) 綜合以上，下圖顯示當時間點過去一年的PFE option價格變化，我進入點與過去一整年相比在相對低=>表示有比較高機率反彈

所以根據以上，個人認爲”在為來324天內是看漲的

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出場觸發條件

預計會在下次下跌信號出現時，並在有獲利的狀態下賣出option合約結束交易(Sell To Close)。(但後來實際情況是PFE一直漲，所以我放掉了幾次已經獲利超過50%的機會，直到100%的獲利情況出現)

風險

每合約成本在$346 最壞情形為到期時股價低於strike33的話,$346會全部輸掉(所以會在有足夠獲利就應該賣出拿回獲利)

因為考慮到最壞情形，下注時我不會下重本，也就是說我需要考慮適度的資金配置。

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相較於直接買入PFE股票

• 股票漲跌幅比option漲跌幅小很多
• 股票沒有到期日的問題，可以永久持有，但buyer’s option一旦到期股價沒有漲超過履約價就是廢紙
• 但option成本相對小

實際賣出後的結果

• 3/3/2021時 PFE收盤價為$34.39, 選擇權價格為$3.47
• 今天PFE收盤價為$40.15, 選擇權賣出價格為$7.00
• 如果當時只買入股票獲利約16%，但買入選擇權獲利超過100%

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