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賣出輝瑞 PFE CALL 選擇權,獲利結算+102.31%

選擇權 , , , ,
x595
7月26日2021年

通常BTO Call Option我都在獲利達50% – 100%就出場,這筆交易是因為當時認為PFE選擇權價格相對低,所以買入後等他漲上來,中間過水了幾次我都沒有糊,一直等到今天。

2021年於3月買入輝瑞PFE Call option於今天賣出,獲利結算+102.31%。當初買在3.47,賣出價為7.00,選擇權單位合約為100股,所以每個合約單價為347,賣價為700,如圖,總共4個合約,時間大約4個月。
BTO Call Option 3.47db
STO Call Option 7.00cr
賣出原因:賺夠了
  • db, debit,表示買入所支付成本,買在3.46
  • cr:credit,表示賣出所獲得金額,賣在7.00

先回顧之前買入時舊貼文

PFE Buy To Open a Call Option Strike 33, 3.46db, 324d

  • Buy to Open, BTO, 買入並開啟一個 PFE Call option
  • Strike: 此call option 合約的履約價格
  • db: debit 表示買入所支付成本,買在3.46
  • 合約效期為324天

為何324天

一般來說, Buyer Options (選擇權分買家與賣家),就有點類似買入股票後賣出股票獲利,所以一樣希望 “低買高賣”

但option的價格變化跟股價不一樣:

  • option變化遠大於股價
  • option價格變化取決於股價變化(delta),隱含波動率(IV)與時間(Theta)
  • 通常買入option後需要較久的時間漲上去,這點跟股價也是差不多 (跌的時候一天就可以跌個80%也是不稀奇,如最近的中概股)

所以時間放長可以大幅減少合約價值(option price)因為天數越來越少所受到的Theta Decay影響,如下圖,左邊4天到期的theta每天會減少5.64美元,右邊為543天效期的tehta只有0.33美元

進場原因

當時大部分的股票還是繼續跌,少數股票出現我想要的低點,並且出現可能止跌回升的信號,PFE就是其中一個。

此外,PFE目前option價格也在相對低點(與過去一年相比只有3月疫情爆發時比現在更低) 綜合以上,下圖顯示當時間點過去一年的PFE option價格變化,我進入點與過去一整年相比在相對低=>表示有比較高機率反彈

所以根據以上,個人認爲”在為來324天內是看漲的

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出場觸發條件

預計會在下次下跌信號出現時,並在有獲利的狀態下賣出option合約結束交易(Sell To Close)。(但後來實際情況是PFE一直漲,所以我放掉了幾次已經獲利超過50%的機會,直到100%的獲利情況出現)

風險

每合約成本在$346 最壞情形為到期時股價低於strike33的話,$346會全部輸掉(所以會在有足夠獲利就應該賣出拿回獲利)

因為考慮到最壞情形,下注時我不會下重本,也就是說我需要考慮適度的資金配置

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相較於直接買入PFE股票

  • 股票漲跌幅比option漲跌幅小很多
  • 股票沒有到期日的問題,可以永久持有,但buyer’s option一旦到期股價沒有漲超過履約價就是廢紙
  • 但option成本相對小

實際賣出後的結果

  • 3/3/2021時 PFE收盤價為$34.39, 選擇權價格為$3.47
  • 今天PFE收盤價為$40.15, 選擇權賣出價格為$7.00
  • 如果當時只買入股票獲利約16%,但買入選擇權獲利超過100%
*只是藉由比較方式說明兩種交易在相同時間內的漲幅差異
*並非刻意強調哪種交易比較好,因為兩種交易方式各有好壞
*基本上在大部分狀況下就是回報低的風險低,回報高的風險高
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發佈於 7月26日2021年

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