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當持有的股票被收購時…

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7月14日2021年

  • 一般我們常聽到的事公開上市(IPO)圈錢,而私有化則是相反的過程
  • 私有化後會受到更少的監管障礙
  • 美國很多家族企業都堅持不上市,例如In n Out
  • 上市公司私有化並不少見,像是DELL, Burger King,還有2018時 Tesla CEO Elon Musk就曾表示想私有化,後來作罷

 

美國時間7/9/2021早上7點,stamp.com官網宣佈接受私募公司以每股330美元現金的收購條件後,股價隨即暴漲64%。之前手上(目前還持有的)的WORK (Slack)也是被收購,股價當日跳升到42左右。根據官方釋出的新聞稿,STMP將在2021 Q3完成收購後轉成私有公司,也就是所謂的私有化,那一家公司從原本可公開交易到私有化之後對我們小股東會有什麼樣的重大改變呢?

什麼是私有化 Privatization?

一般我們常聽到的事公開上市(IPO)圈錢,而私有化則是相反的過程。上市公司私有化相對IPO簡單,通常比私有化後會受到更少的監管障礙。通常,一個私人機構向一家公司提出每股一定價格的收購條件,這價格多半會溢價於市價。 如果大多數有投票權的股東接受,投標人將向同意的股東支付他們擁有的每一股的購買價格,也就是目前STMP的收購情形,並且在收購完成後下市轉成私有公司。

對股東來說,就算是收購消息前一天剛好買進STMP股票,也有相當豐厚的報酬,整體來說,大多數的收購對股東都是好的。

上市公司私有化並不少見

像是DELL, Burger King,還有2018時 Tesla CEO Elon Musk就曾表示想私有化,後來作罷。

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2018 年 8 月 7 日,Elon Musk在推特上表示,他正在考慮將 TSLA 私有化,並已獲得每股 420 美元的資金。在他宣布這一消息後,特斯拉收盤上漲 6.42%,並在隨後的新聞熱潮中暫停交易。美國證券交易委員會 (SEC) 對馬斯克提起民事訴訟,這位不按牌理出牌的 CEO 用以下推文證明了他的意圖:

作為一家上市公司,我們會受到股價劇烈波動的影響,這可能會分散在特斯拉工作的每個人的注意力,他們都是股東。上市也使我們受制於季度收益週期,這給特斯拉帶來巨大壓力,讓他們做出可能對特定季度正確但不一定對長期正確的決策。

小股東可以做什麼?

什麼都不做,等自動換現金,根據官方新聞稿Stamps.com Stockholders to Receive $330.00 Per Share in Cash”,股東將獲得每股330的現金

或是以330的履約價進行Short Call Option交易,多賺個250美元

以目前時間點7/13來看,

在履約價330, 45天的Short Call合約(8/27到期)市場賣價預估可以到2.47,也就是247美元

  • 為何選330? 因為收購條件為每股330現金,調高履約價=>權利金可能過低,調低可能反而賠錢
  • 為何選45天,因為STMP官方稿提到,預計在今年第三季完成收購

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發佈於 7月14日2021年

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